Semua perusahaan dalam suatu industri bersaing dengan industri yang memproduksi produk pengganti. Pengganti membatasi potensi pengembalian suatu industri dengan memberi plafon pada harga yang bisa dibebankan oleh perusahaan dalam industri tersebut. Semakin menarik alternatif kinerja harga yang ditawarkan oleh produk pengganti, semakin mengurangi keuntungan industri.
Pengganti tidak hanya membatasi keuntungan di waktu normal, tetapi mereka juga mengurangi keuntungan yang dapat dituai industri dalam masa booming. Ketika permintaan barang naik karena booming permintaan, perusahaan tidak bisa serta merta menaikkan harga karena konsumen akan cenderung beralih ke produk pengganti.
Produk-produk pengganti yang paling mendapat perhatian adalah produk-produk yang mengalami tren peningkatan kinerja-harga dengan produk industri, atau diproduksi oleh industri-industri yang menghasilkan laba tinggi. Dalam kasus terakhir, pengganti sering kali muncul dengan cepat jika beberapa pengembangan meningkatkan kompetisi di industri mereka dan menyebabkan penurunan harga atau peningkatan kinerja.
