Inflasi dan pengangguran berhubungan negatif dalam jangka pendek. Konsekuensinya, menurunkan inflasi menimbulkan biaya bagi masyarakat dalam bentuk pengangguran yang lebih tinggi dalam jangka pendek. Hubungan keduanya digambarkan dengan baik dari Kurva Phillips.
IKLAN
Misalnya, ketika inflasi tinggi, pekerja akan menuntut upah yang lebih tinggi untuk mengimbangi kenaikan inflasi. Kenaikan tersebut menjaga upah riil mereka konstan. Upah riil adalah tingkat upah nominal yang telah disesuaikan dengan inflasi.
Karena upah meningkat, pekerja dapat memasok lebih banyak jasa tenaga kerja dalam jangka pendek. Ini mengarah pada penurunan tingkat pengangguran.