Callable bond adalah jenis obligasi yang dapat dilunasi oleh penerbit dengan harga tertentu sebelum jatuh tempo. Oleh karena itu, penerbit memiliki hak untuk membeli kembali (dinamakan dengan call) obligasi dari pemegang obligasi lebih awal dengan harga yang ditentukan sebelumnya.
Penerbit dapat memilih untuk menarik obligasi mereka jika suku bunga pasar bergerak turun. Penurunan suku bunga akan memungkinkan mereka untuk meminjam pada tingkat bunga yang lebih menguntungkan.
Biasanya, obligasi callable tidak dapat ditukarkan sebelum waktu tertentu, katakanlah 5 tahun. Dan seringkali, obligasi ini hanya bisa di-call pada waktu-waktu tertentu.
Kelebihan dan kekurangan
Penerbit dapat memilih untuk memanggil obligasi ketika suku bunga saat ini turun di bawah suku bunga obligasi. Dengan cara itu, penerbit dapat menghemat uang dengan melunasi obligasi dan menerbitkan obligasi lain dengan tingkat bunga yang lebih rendah.
Selain itu, jika kondisi bisnis penerbit sedang bagus dan memiliki banyak kas, obligasi callable akan memberikan fleksibilitas perusahaan untuk mengurangi atau menghilangkan utangnya kepada investor setiap saat. Ini mengurangi risiko leverage keuangan perusahaan tersebut.
Obligasi callable lebih berisiko bagi investor daripada obligasi non-callable karena investor obligasi sering dihadapkan dengan reinvestasi uang pada bunga yang lebih rendah, sehingga kurang menarik. Akibatnya, obligasi callable sering memiliki pengembalian tahunan yang lebih tinggi untuk mengkompensasi risiko tersebut.
Fitur callable bond
Ada tiga jenis utama fitur call, termasuk:
- Penebusan opsional
- Penukaran sinking fund
- Penebusan luar biasa
Penebusan opsional mengizinkan penerbit untuk menebus obligasi. Banyak obligasi memiliki fitur panggilan opsional yang dapat digunakan emiten setelah beberapa tahun, seringkali 10 tahun.
Fitur penukaran sinking fund mewajibkan penerbit untuk menebus secara teratur sebagian atau seluruh obligasi sesuai dengan jadwal tetap.
Fitur penebusan luar biasa atau extraordinary mengizinkan penerbit untuk memanggil obligasi sebelum jatuh tempo jika peristiwa-peristiwa tertentu terjadi, seperti proyek yang diterbitkan untuk mendanai obligasi telah rusak atau hancur.
