Greenmail merujuk pada pembelian blok besar saham di sebuah perusahaan, yang kemudian dijual kembali ke perusahaan dengan harga premium di atas harga pasar dengan imbalan janji untuk tidak meluncurkan penawaran untuk perusahaan.
Cara kerjanya, pertama, calon pengakuisisi secara diam-diam mulai membeli saham perusahaan target. Pengakuisisi kemudian mengumumkan keinginan untuk mengambil alih kendali bisnis tersebut dan memperoleh kepemilikan saham mayoritas.
Dewan direksi perusahaan target merasa terancam. Mereka berpikir bahwa posisinya akan tergantikan dan akan kehilangan kontrol bisnis di perusahaan target. Mereka kemudian berinvestasi atau meminjam uang untuk membeli sebanyak mungkin saham yang mereka dapat dari pasar untuk melindungi posisi mereka dan menggagalkan akuisisi.
Pengakuisisi yang awalnya membeli saham dengan senang hati menjual kembali kepada para direktur saham yang mereka beli secara diam-diam. Hasilnya calon pengakuisisi memperoleh keuntungan besar dengan menjual saham pada harga premium.
Setelah menerima pembayaran, pengakuisisi setuju dengan manajemen untuk tidak membeli saham lagi. Dengan demikian, pengakuisisi tidak jadi mengambil alih perusahaan. Mereka mungkin akan mengejar pengambilalihan selama beberapa tahun setelahnya.
Greenmail melibatkan pembelian kembali satu blok saham yang dipegang oleh pemegang saham tunggal atau pemegang saham lainnya dengan harga premium atas harga saham sebagai imbalan atas perjanjian yang disebut perjanjian standstill. Dalam perjanjian ini dinyatakan bahwa penawar tidak akan lagi dapat membeli lebih banyak saham untuk jangka waktu tertentu, seringkali lebih dari lima tahun. Dengan demikian, pengambilalihan bermusuhan akan berakhir. Strategi ini hanya efektif ketika manajemen setuju menawarkan insentif kepada penawar untuk menghentikan penawaran dan kemudian penawar menjual kembali sahamnya dengan untung.
