Mari Bicara Uang Yang Diperoleh Perusahaan (Membaca Laporan Arus Kas)

---

---

Apa itu laporan arus kas?

Laporan arus kas (cash flow statement) menyajikan rincian arus kas masuk dan arus kas keluar perusahaan selama periode akuntansi, katakanlah satu tahun. Arus kas masuk mencakup item-item seperti uang dari menjual barang, dari bunga dan dividen yang diperoleh, dari menjual aset, dan dari menerbitkan obligasi atau saham. Sedangkan, arus kas keluar mencakup transaksi-transaksi seperti membayar pemasok, membayar bunga, melunasi utang, membeli kembali saham, dan membayar pajak.

Laporan arus kas terbagi ke dalam tiga bagian, arus kas dari aktivitas operasi, arus kas dari aktivitas investasi, dan arus kas dari aktivitas pendanaan.

• Arus kas dari aktivitas operasi menjabarkan uang masuk dan keluar dari bisnis inti.
• Arus kas dari aktivitas investasi berkaitan dengan menumbuhkan bisnis dalam jangka panjang seperti membeli barang modal atau mendivestasi anak usaha.
• Arus kas dari aktivitas pembiayaan menjabarkan bagaimana perusahaan membiayai operasi dan pertumbuhan jangka panjangnya.
• Arus kas bersih dari ketiganya, jika anda jumlahkan, sama dengan perubahan bersih kas dan setara kas di neraca keuangan.

Mengelola arus kas adalah vital bagi perusahaan. Jika tidak dikelola dengan baik, perusahaan mungkin tidak dapat menutupi tagihan dan liabilitas mereka karena tidak memiliki uang yang cukup. Bahkan perusahaan yang sukses, jika tidak mengelola arus kasnya dengan baik, akan akan mengalami masalah.

---

Panduan Memahami Laporan Keuangan

---

Bagaimana laporan arus kas berbeda dengan laporan laba rugi, dan neraca keuangan?

Laporan arus kas adalah satu dari tiga bagian penting laporan keuangan selain neraca dan laporan laba rugi. Mereka mengukur metrik yang berbeda tapi sama-sama pentingnya ketika anda menganalisis laporan keuangan perusahaan.

Neraca merinci sumber daya milik perusahaan dan klaim atas sumber daya tersebut (liabilitas dan ekuitas) selama tanggal pelaporan. Itu tidak peduli bagaimana uang masuk dan keluar dari perusahaan. Itu hanya menyajikan berapa banyak uang yang dimiliki perusahaan pada tanggal pelaporan. Keduanya terhubung melalui akun kas dan setara kas, di mana saldonya adalah sama dengan saldo periode sebelumnya ditambah dengan perubahan kas bersih di laporan arus kas.

Sementara itu, laporan laba rugi melacak kapan perusahaan memperoleh pendapatan dan mengeluarkan biaya. Itu bekerja di bawah akuntansi akrual. Perusahaan mengakui pendapatan dan beban pada saat terjadinya, bukan pada saat  kas diterima atau dibayarkan.

Laporan laba rugi menunjukkan ke anda apakah suatu perusahaan menguntungkan ataukah tidak. Sementara itu, laporan arus kas menunjukkan seberapa likuid perusahaan. Beberapa perusahaan mungkin menguntungkan tapi mengalami masalah likuiditas dan tidak dapat membayar tagihannya tepat waktu.

Idealnya, perusahaan yang menguntungkan seharusnya likuid karena menunjukkan pengelolaan kas yang baik. Mereka dapat mengumpulkan uang dari setiap keuntungan yang mereka bukukan.

Apa tujuan dari laporan arus kas? Mengapa itu penting?

Laporan arus kas bertujuan untuk memberikan wawasan tentang apa yang terjadi dengan kas perusahaan selama periode akuntansi. Bersama dengan neraca dan laporan laba rugi, itu membantu pengguna eksternal untuk menilai bagaimana perusahaan mengelola sumber daya keuangannya.

Ketika membaca dan menganalisisnya, anda akan mendapatkan wawasan seperti:

• Dari mana uang perusahaan berasal? Apakah dari dari aktivitas utama ataukah dari pembiayaan?
• Apakah perusahaan menghasilkan uang yang cukup untuk memenuhi kewajiban jangka pendek dan jangka panjang nya?
• Apakah arus kas operasi perusahaan mencerminkan laba bersih yang dibukukan?
• Bagaimana prospek perusahaan ke depan? Apakah belanja modal modal perusahaan setara dengan depresiasi ataukah lebih tinggi?
• Bagaimana perusahaan membiayai pertumbuhan jangka panjangnya?

Darimana perusahaan menghasilkan uang dan menghabiskannya?

Di laporan arus kas, anda akan tahu dari mana perusahaan menghasilkan uang dan bagaimana mereka menghabiskannya. Idealnya, perusahaan menghasilkan uang dari operasinya. Arus kas operasi yang positif mengindikasikan perusahaan menghasilkan lebih banyak uang daripada yang dikeluarkan untuk operasi sehari-hari. Sehingga, perusahaan tidak perlu meminjam uang untuk menutupi pengeluaran.

Menghasilkan kas dari operasi yang lebih banyak berarti lebih banyak uang yang tersisa setelah perusahaan memenuhi pengeluarannya. Perusahan dapat membayar bunga utang secara rutin. Mereka juga menyediakan lebih banyak uang kepada pemegang saham  melalui dividen. Mereka dapat menggunakan kas tersisa untuk menumbuhkan bisnis bisnis.

Tapi, untuk perusahaan baru, arus kas operasi yang negatif mungkin masih ditoleransi. Operasi mereka belum menghasilkan uang yang cukup untuk menutupi pengeluaran dan investasi. Akhirnya, mereka lebih tergantung pada pemasukan kas dari aktivitas pembiayaan.

Selanjutnya, perusahaan yang berkembang pesat juga memerlukan banyak uang untuk ekspansi. Mereka mungkin menghasilkan arus kas operasi yang positif. Tapi, itu mungkin tidak cukup untuk membiayai ekspansi.  Mereka mungkin harus berutang atau mengumpulkan uang dengan menerbitkan saham. Sebagai hasilnya, arus kas bersih mereka negatif.

Seberapa cukup kas yang dihasilkan untuk membayar kewajiban?

Perusahaan yang berhasil harus memiliki kas yang cukup setiap saat. Mereka membutuhkannya untuk membayar pemasok, membayar gaji pegawai, membayar bunga pinjaman, dan melunasi utang. Itu menjadi prasyarat agar bisnis tetap solven. Jika perusahaan tidak memiliki cukup uang untuk membayar kewajiban, itu dapat mengarah pada kebangkrutan.

• Arus kas operasi digunakan untuk menggantikan beberapa ukuran laba seperti laba bersih atau EBIT untuk menghitung rasio leverage. Itu memberikan gambaran lebih realistis karena tidak melibatkan item akrual.

Apakah laba bersih perusahaan sejalan dengan kas dari operasi?

Arus kas bersih dari operasi seharusnya mencerminkan laba bersih yang dibukukan. Memang, ketika perusahaan membukukan laba bersih yang lebih tinggi, itu tidak selalu berarti menghasilkan lebih banyak uang. Anda perlu mengkonfirmasinya dengan laporan arus kas.

• Perusahaan mungkin melaporkan laba besar tetapi uang tunai buruk karena uang dari penjualan mereka masih di tangan pelanggan. Dengan kata lain, perusahaan telah menyerahkan barang – diakui sebagai pendapatan di laporan laba rugi – tapi belum menerima pembayaran tunai. Sehingga, itu hanya tercatat sebagai piutang usaha di neraca, bukan di kas dan setara kas.
• Meski kas dari operasi dan laba bersih agak berbeda, tapi, selisih keduanya seharusnya tidak berbeda jauh. Perbedaan signifikan antar keduanya bisa mengindikasikan praktik manipulasi laba.

Seberapa signifikan uang dihabiskan untuk menumbuhkan bisnis?

Di laporan arus kas, anda akan tahu seberapa besar perusahaan mengalokasikan belanja modal. Anda seharusnya membandingkannya dengan depresiasi – selisih keduanya disebut dengan investasi neto.

Jika investasi neto adalah positif, itu menunjukkan perusahaan mengeluarkan lebih banyak uang daripada yang dibutuhkan untuk mempertahankan kapasitas produktifnya saat ini. Dengan kata lain, perusahaan sedang berekspansi untuk memproduksi lebih banyak produk di masa depan.

Bagaimana laporan arus kas disajikan?

Laporan kas merinci uang masuk dan keluar perusahaan. Perusahaan melaporkan penerimaan kas sebagai arus masuk, sedangkan pembayaran kas sebagai arus keluar. Ada dua format untuk melaporkan itu: metode langsung dan metode tidak langsung. Anda kemudian dapat memverifikasi keakuratan laporan arus kas dengan mencocokkan perubahan kas dan setara kas di neraca.

Metode laporan arus kas langsung

Metode langsung didasarkan pada informasi transaksional yang mempengaruhi kas selama periode pelaporan. Untuk arus kas operasi, penyajiannya mirip dengan laporan laba rugi, hanya saja, item-item akrual didalamnya dikonversi ke basis kas. Mereka disesuaikan dengan perubahan akun modal kerja di neraca untuk menghilangkan pengaruh perbedaan waktu antara pengakuan pendapatan dan beban dengan penerimaan atau pembayaran kas aktual.

• Laporan arus kas diawali dari penerimaan kas dari pelanggan kemudian dikurangi dengan semua pembayaran tunai untuk biaya langsung dan tidak langsung.

Metode laporan arus kas tidak langsung

Perbedaan utama metode langsung dan tidak langsung adalah terkait dengan penyajian arus kas dari aktivitas operasi. Di bawah metode langsung, perusahaan merinci penerimaan kas dan pembayaran kas.

• Sebaliknya, metode tidak langsung mengawali arus kas operasi dengan menyajikan laba bersih. Kemudian, kita menyesuaikannya dengan menambahkan kembali item-item non kas seperti beban depresiasi dan beban amortisasi.
• Kita juga menambahkan kembali adalah pos nonoperasi seperti keuntungan penjualan aset tetap.
• Terakhir, hasilnya kita sesuaikan dengan perubahan modal kerja bersih, selisih antara aset lancar non-kas dan liabilitas lancar non-utang.

Apa saja item-item dalam laporan arus kas?

Laporan arus kas membagi aktivitas bisnis menjadi tiga untuk tujuan pelaporan:

• Aktivitas operasi
• Aktivitas investasi
• Aktivitas pembiayaan/pendanaan

Laporan hanya merinci uang masuk dan keluar dari perusahaan. Mungkin anda akan menemukan sejumlah transaksi perusahaan tanpa melibatkan kas seperti membagi dividen saham, transaksi barter, dan konversi obligasi menjadi saham biasa. Karena tidak melibatkan penerimaan atau pembayaran kas, mereka dikecualikan dari laporan arus kas.

Pengelompokan ke dalam tiga kategori di atas membantu pengguna eksternal untuk melihat  bagian mana yang menghasilkan arus kas. Perusahaan menyajikan kas bersih di baris terakhir untuk masing-masing kategori, yang mana bisa positif atau negatif. Ketiganya kemudian dijumlahkan untuk menghitung perubahan bersih arus kas selama periode pelaporan, yang mana bertindak sebagai penghubung antara laporan arus kas dan neraca.

• Perubahan kas = Arus kas bersih dari aktivitas operasi + Arus kas bersih dari aktivitas investasi + Arus kas bersih dari aktivitas pembiayaan
• Saldo akhir kas dan setara kas = Saldo awal kas dan setara kas + Perubahan kas

Arus kas dari aktivitas operasi

Arus kas dari aktivitas operasi (cash flow from operating activities) merinci kas masuk dan keluar yang terkait dengan aktivitas bisnis inti sehari-hari perusahaan. Itu mungkin negatif atau positif, yang mana biasanya terkait dengan berapa lama perusahaan telah beroperasi.

• Perusahaan muda atau baru mungkin mencatatkan arus kas operasi negatif. Mereka sedang tumbuh sehingga membutuhkan kas yang lebih banyak daripada yang dapat dihasilkan dari menjual barang atau menyediakan jasa. Untuk membiayai pengeluaran, mereka biasanya mengandalkan kas dari aktivitas pembiayaan.
• Perusahaan matang seharusnya membukukan arus kas bersih operasi yang positif. Itu menunjukkan mereka sukses menjual barang atau menyediakan jasa. Mereka menghasilkan lebih banyak uang daripada yang dibayarkan untuk operasi sehari-hari seperti membayar pemasok, menggaji pegawai, membayar sewa dan belanja iklan. Mereka juga dapat menggunakan arus kas operasi bersih untuk membayar kembali utang atau mendistribusikan dividen.

Item apa yang akan anda temukan di laporan arus kas, itu tergantung pada format pelaporan. Jika perusahaan menggunakan format langsung, anda mungkin akan menemukan item-item berikut:

• Uang tunai dari menjual barang dan jasa
• Uang tunai untuk membayar gaji karyawan
• Uang tunai untuk membayar pemasok
• Penerimaan pendapatan bunga
• Pembayaran pajak

Item-item yang diklasifikasikan sebagai aktivitas operasi juga tergantung pada standar akuntansi yang diadopsi oleh perusahaan, apakah IFRS atau U.S. GAAP. Misalnya, bunga dan dividen yang diperoleh bisa diklasifikan sebagai arus kas operasi atau arus kas investasi di bawah IFRS, tapi mereka adalah aktivitas operasi di bawah U.S. GAAP.

Sementara itu, di bawah metode tidak langsung, item arus kas operasi mencakup:

• Laba bersih
• Item non-kas seperti beban depresiasi dan amortisasi
• Perubahan modal kerja bersih

Laba bersih. Angka ini dapat anda temukan di laporan laba rugi, di bagian bawah. Itu mewakili angka kasar uang yang dihasilkan oleh perusahaan karena itu masih memperhitungkan item-item non-kas seperti beban depresiasi dan amortisasi. Jadi anda harus mengeluarkan mereka ketika menghitung arus kas bersih dari aktivitas operasi.

Depresiasi dan amortisasi. Depresiasi adalah biaya aset tetap yang dialokasikan oleh perusahaan pada periode pelaporan. Itu mewakili seberapa besar manfaat ekonomi dari aset tetap menurun selama periode akuntansi. Perusahaan mungkin memunculkannya di laporan laba rugi. Jika anda tidak menemukannya, anda dapat melihatnya di catatan atas laporan keuangan.

• Amortisasi mirip dengan depresiasi, hanya saja berlaku pada aset tidak berwujud. Perusahaan mungkin menyajikannya di laporan laba rugi, jika tidak, coba anda cari di catatan atas laporan keuangan.

Perubahan modal kerja bersih sama dengan modal kerja bersih tahun ini dikurangi dengan modal kerja bersih tahun sebelumnya. Modal kerja bersih hanya memperhitungkan aset lancar non-kas dan liabilitas lancar non-utang. Untuk menghitungnya, anda mengurangi aset lancar non-kas dengan liabilitas lancar non-utang.

• Modal kerja bersih = Aset lancar non-kas – Liabilitas lancar non-utang
• Perubahan modal kerja bersih = Modal kerja bersih tahun ini – Modal kerja bersih tahun sebelumnya

Aset lancar non-kas biasanya mencakup item seperti:

• Piutang usaha (accounts receivable)
• Persediaan (inventories)
• Beban dibayar dimuka (prepaid expense)
• Aset lancar lainnya (other current assets)

Sedangkan, liabilitas lancar non-utang mencakup:

• Utang usaha (accounts payable)
• Utang pajak (taxes payable)
• Beban yang masih harus dibayar (accrued expenses)
• Pendapatan diterima dimuka (unearned revenue)
• Liabilitas lancar lainnya (other current liabilities)

Sebagai catatan:

Kenaikan aset mengkonsumsi kas.

• Ambil contoh beban dibayar di muka. Itu mewakili pembayaran lebih awal kepada pemasok, di mana perusahaan diharapkan akan menerima barang atau jasa dari pemasok setelah periode pelaporan. Sehingga, jika itu meningkat, maka lebih banyak uang digunakan untuk membayar.

Sebaliknya, kenaikan liabilitas menunjukkan lebih banyak uang ditahan perusahaan. Itu menjadi sumber kas bagi perusahaan.

• Ambil contoh utang usaha. Itu muncul ketika perusahaan berutang kepada pemasok untuk barang dan jasa yang telah diterima. Dengan kata lain, perusahaan telah menerima barang tapi belum membayarnya. Jika itu meningkat, itu berarti lebih sedikit uang yang dikeluarkan.

Sehingga, jika anda menggunakan rumus di atas, arus kas bersih dari aktivitas operasi sama dengan laba bersih + Beban depresiasi dan amortisasi – Perubahan modal kerja bersih.

Arus kas dari aktivitas investasi

Arus kas dari aktivitas investasi (cash flow from investing activities) mencatat arus kas yang berkaitan dengan perolehan dan penjualan aset jangka panjang perusahaan. Dengan kata lain, itu terkait dengan bagaimana perusahaan menumbuhkan kapasitas produktifnya, terutama terkait dengan belanja modal, investasi jangka panjang dan akuisisi.

• Bagian ini tidak mencakup investasi jangka pendek yang sangat likuid. Begitu juga surat berharga dimiliki untuk diperdagangkan (held-for-trading securities) juga dikecualikan. Transaksi mereka dilaporkan dalam arus kas dari aktivitas operasi.

Di bagian ini, anda mungkin akan menemukan item seperti:

• Belanja modal
• Penjualan aset tetap
• Investasi jangka panjang
• Divestasi

Belanja modal (capital expenditures atau CAPEX) – uang yang dihabiskan oleh perusahaan untuk membeli barang modal (seperti properti, pabrik, dan peralatan – disebut dengan aset tetap). Di sisi lain, perusahaan juga mungkin menjual beberapa aset tetapnya yang sudah tua untuk memperoleh dana segar untuk menambah uang untuk belanja modal.

• Ketika belanja modal meningkat melebihi depresiasi aset tetap, itu menunjukkan perusahaan sedang berekspansi untuk meningkatkan kapasitas produksinya, misalnya dengan membangun pabrik baru. Sehingga, kita mengharapkan perusahaan dapat menjual lebih banyak barang dan menghasilkan lebih banyak uang di masa mendatang.

Hasil investasi (investment proceeds) – uang dari hasil investasi jangka panjang perusahaan. Alih-alih menempatkan uangnya di instrumen pasar uang, perusahaan mungkin mengalokasikannya ke instrumen jangka panjang seperti obligasi dan saham. Perusahaan memegang investasi tersebut selama lebih dari satu tahun untuk memperoleh pengembalian yang lebih tinggi daripada yang bisa diperoleh di pasar uang.

• Perusahaan juga mungkin berinvestasi di properti untuk memperoleh sewa atau capital gain. Properti semacam itu bukan untuk operasi sehari-hari seperti pabrik dan ruang perkantoran.

Arus kas terkait dengan akuisisi atau divestasi – perusahaan mungkin mengeluarkan uang untuk mengakuisisi anak usaha atau menyertakan modal di entitas asosiasi atau ventura bersama. Dalam hal ini, perusahaan mengejar strategi anorganik untuk menumbuhkan bisnis alih-alih melalui pengembangan internal. Di sisi lain, perusahaan mungkin juga memperoleh uang dari mendivestasi anak usahanya.

Arus kas dari aktivitas pembiayaan

Arus kas dari aktivitas pendanaan (cash flows from financing activities) berkaitan dengan pembiayaan investasi jangka panjang perusahaan. Mereka mencakup transaksi dengan pemegang saham dan krediturnya, seperti menerbitkan saham, menerbitkan obligasi, mengajukan pinjaman bank, membeli kembali saham, melunasi utang, dan membayar dividen.

Penerbitan – pembelian kembali saham. Ini adalah angka yang penting untuk anda lihat karena menunjukkan bagaimana perusahaan membiayai kegiatannya. Perusahaan baru membutuhkan dana dan biasanya mengumpulkan dana dengan mengeluarkan saham baru.

• Modal ekuitas menjadi alternatif yang lebih baik daripada mengandalkan utang karena mereka masih belum banyak menghasilkan uang dari aktivitas operasi. Jika berhutang, mereka harus membayar bunga rutin, terlepas apakah mereka menghasilkan penjualan atau tidak.
• Ketika perusahaan telah tumbuh dan menghasilkan banyak arus kas bebas, mereka mungkin akan membeli kembali saham mereka sendiri untuk meningkatkan nilai saham yang ada.

Penerbitan – pembayaran kembali utang. Modal utang adalah alternatif dari modal ekuitas. Perusahaan mungkin mengumpulkannya dengan menerbitkan obligasi atau meminjam ke bank. Tidak seperti modal ekuitas, modal utang mengharuskan perusahaan untuk membayar rutin bunga dan pada saat jatuh tempo, membayar pokok.

• Mereka mungkin juga menarik kembali utang lama yang mahal ketika suku bunga turun. Kemudian, mereka menerbitkan utang baru yang lebih murah.
• Utang biasanya adalah pilihan bagi perusahaan yang lebih tua dan lebih matang. Mereka umumnya dapat meminjam dengan bunga yang lebih rendah daripada startup karena memiliki rekam jejak yang lebih terbukti. Selain itu, mereka juga seharusnya telah menghasilkan arus kas positif dari operasi.
• Karena bunga utang adalah pengurang pajak, melaluinya, perusahaan berusaha untuk mencapai struktur modal yang optimal dan memaksimalkan nilai pasar perusahaan.

Pembayaran dividen. Perusahaan matang mungkin membagikan sebagian dari laba bersih sebagai dividen kepada pemegang saham. Sementara itu, perusahaan muda cenderung tidak membayar dividen karena sedang membangun modal internal untuk ekspansi.

• Akun ini menghubungkan laporan arus kas dengan ekuitas di neraca. Dividen adalah pengurang bagi laba bersih dan demikian, laba ditahan. Laba ditahan tahun ini sama dengan laba ditahan tahun sebelumnya ditambah laba bersih minus dividen.

Perhitungan selanjutnya: Arus kas bebas

Arus kas bebas menunjukkan sisa kas yang dihasilkan selama periode pelaporan setelah dikurangi dengan pengeluaran esensial. Itu menunjukkan berapa banyak uang yang dihasilkan dan dapat digunakan oleh perusahaan secara bebas untuk keperluan selain modal kerja dan belanja modal.

Untuk menghitungnya, anda mengurangi kas dari operasi (CFO) dengan belanja modal. Jika anda menghitung CFO dari laporan laba rugi, anda menambahkan kembali beban depresiasi dan amortisasi dan biaya bunga ke dalam laba bersih. Kemudian, anda mengurangi hasilnya dengan belanja modal.

Arus kas bebas bisa positif atau negatif. Arus kas bebas negatif dapat menunjukkan pengeluaran yang signifikan untuk peralatan atau investasi lain untuk mengembangkan bisnis. Tapi,  itu juga dapat menunjukkan perusahaan gagal menghasilkan arus kas masuk yang memadai dari aktivitas operasi (CFO mungkin negatif).

Free cash flow to the firm

Free cash flow to the firm (FCFF) adalah arus kas tersedia bagi pemasok modal perusahaan. Itu sama dengan laba bersih plus item non kas di laporan laba rugi (seperti depresiasi dan amortisasi) plus beban bunga setelah pajak (after-tax interest expense) minus belanja modal dan perubahan modal kerja.

FCFF = Laba bersih + Item non-kas + Beban bunga disesuaikan pajak – Belanja modal – Perubahan modal kerja bersih

• Laba bersih plus item non-kas mewakili jumlah kas yang dihasilkan perusahaan selama satu tahun, setelah membayar bunga dan pajak.
• Item non kas dapat berupa depresiasi penyusutan, amortisasi, penipisan, kompensasi berbasis saham, dan penurunan nilai aset
• Karena FCFF mewakili jumlah kas total yang tersedia untuk pemodal (pemegang saham dan kreditur), maka kita harus menambahkan after-tax interest expense.
• Perubahan modal kerja mewakili kas bersih dari operasi rutin.
• Belanja modal mewakili pengeluaran kas yang direncanakan perusahaan untuk menumbuhkan aset jangka panjang.

Free cash flow to equity

Free cash flow to equity (FCFE) adalah arus kas tersedia bagi pemegang saham biasa perusahaan. Itu dihitung dengan menyesuaikan free cash flow to firm (FCFF)  dengan beban bunga setelah pajak (after-tax interest expense) dan pinjaman bersih (net borrowing).

• FCFE = Laba bersih + Item non-kas – Perubahan modal kerja – Belanja modal + Utang baru – Pembayaran kembali utang
• FCFE = Arus kas dari operasi – Belanja modal bersih + Pinjaman bersih

Bagaimana mengenganalisis laporan arus kas?

Menganalisis laporan arus kas biasanya menggunakan kas dari operasi (cash from operation atau CFO). Itu sebagai pengganti item seperti laba bersih atau EBIT dan memberikan gambaran yang lebih akurat tentang berapa banyak uang yang dihasilkan perusahaan. Itu dapat dibandingkan dengan utang perusahaan, beban bunga atau liabilitas lancar, sama dengan perhitungan rasio non-kas lainnya.

Analisis arus kas dapat mencakup berbagai rasio. Dan, rasio arus kas berikut memberikan titik awal bagi anda untuk mengukur kinerja keuangan perusahaan:

Cash flow to revenue = CFO / Revenue

• Berapa banyak pendapatan dalam satu tahun yang akhirnya dikonversi menjadi uang. Rasio yang lebih tinggi adalah lebih baik karena perusahaan dapat mengumpulkan uang dari penjualan, alih-alih dihutang oleh pelanggan sebagai piutang.

Cash return on assets = CFO / Average total assets

• Seberapa banyak perusahaan menghasilkan uang dari asetnya. Itu memberitahu seberapa baik perusahaan mengelola aset untuk menghasilkan uang.

Cash to capital expenditure = CFO/Capital expenditure

• Seberapa besar uang yang dihasilkan dapat digunakan untuk membiayai pertumbuhan bisnis. Rasio yang lebih tinggi menunjukkan lebih cukup dana tersedia untuk memenuhi investasi modal.

Cash flow to net income = CFO/Net income

• Seberapa bagus laba akhirnya terkonversi menjadi kas. Rasio mendekati satu menunjukkan lebih kecil kemungkinan perusahaan untuk memanipulasi laba.

Cash flow per share = (CFO – Preferred dividends) / Number of common shares outstanding

• Berapa banyak kas yang tersedia bagi pemegang saham biasa. Itu mirip dengan earnings per share (EPS)  tapi mendasarkan pada berapa banyak uang yang dihasilkan perusahaan.

Price-to-cash-flow ratio = Share price/CFO per share

• Seberapa mahal harga saham perusahaan dibandingkan dengan kemampuannya untuk menghasilkan uang. Itu adalah alternatif dari price-to-earnings ratio. Rasio yang rendah mengindikasikan saham perusahaan undervalued, sehingga potensial untuk naik di masa depan.

Operating cash flow ratio = CFO/Current liabilities

• Seberapa mampu perusahaan menghasilkan uang untuk menutupi liabilitas lancarnya. Jika rasio kurang dari satu, itu menunjukkan perusahaan tidak menghasilkan cukup uang untuk membayar liabilitas jangka pendeknya.

Debt coverage = CFO / Total debt

• Seberapa mampu perusahaan dalam menanggung utang dengan nyaman. Rasio yang tinggi menunjukkan tingkat leverage yang rendah, menunjukkan perusahaan dapat menutupi utangnya dengan kas dari operasi.

Cash interest coverage = (CFO + Interest paid + Taxes paid) / Interest paid

• Seberapa mampu perusahaan membayar bunga menggunakan kas yang dihasilkan dari operasi. Karena menggunakan kas, itu lebih realistik untuk menggambarkan kemampuan membayar bunga oleh perusahaan.

Dividend payment = CFO / Dividend paid

• Seberapa mampu perusahaan membayar dividen dengan arus kas operasinya. Idealnya, perusahaan memiliki sisa kas setelah beberapa dibagikan sebagai dividen. Perusahaan dapat menginvestasikannya kembali untuk menumbuhkan bisnis dan menghasilkan pengembalian, melunasi utang, atau menambah cadangan kas.