Akuisisi adalah cara cepat untuk menumbuhkan bisnis. Ketika menargetkan pasar baru, itu juga meminimalkan pembalasan dari perusahaan yang sudah ada.
Tetapi, sebagian akuisisi berakhir dengan kegagalan. Bahkan, tingkat kegagalan kegagalan merger dan akuisisi berada pada persentase antara 70% dan 90%. Kegagalan sinergi dan benturan budaya adalah dua diantara penyebab kegagalan.
Definisi akuisisi
Akuisisi berarti membeli sesuatu untuk memilikinya dan mengambil manfaat atau menghasilkan nilai darinya. Dalam strategi bisnis, itu adalah membeli sebagian besar atau seluruh saham perusahaan target. Pengakuisisi mungkin adalah individu, perusahaan atau pemerintah – untuk yang terakhir dikenal dengan sebutan nasionalisasi.
Sebagai bagian dari kesepakatan pembelian, pengakuisisi sering membeli saham perusahaan dan aset lainnya. Itu memungkinkan pengakuisisi untuk membuat keputusan tentang aset yang baru diperoleh tanpa persetujuan dari pemegang saham perusahaan target.
Akuisisi dapat memakan waktu yang panjang dan melibatkan proses yang memusingkan. Prosesnya dapat memakan waktu yang lebih cepat (hingga tiga bulan), tetapi, itu juga dapat berlangsung hingga satu tahun atau lebih.
Perbedaan akuisisi, merger dan pengambilalihan
Dalam akuisisi, baik pengakuisisi maupun target, keduanya tetap eksis. Perusahaan yang diakuisisi terus melanjutkan operasi bisnis sebagai organisasi independen. Mereka mempertahankan nama asli, koordinasi dan struktur organisasi.
Setelah akuisisi selesai, pengakuisisi menjadi perusahaan induk, sedangkan perusahaan target menjadi anak usaha. Manajemen perusahaan yang diakuisisi melapor kepada manajemen perusahaan yang mengakuisisi.
Akuisisi dapat ramah atau tidak bersahabat. Ketika itu ramah, manajemen perusahaan target setuju atas pembelian perusahaan. Tidak ada perlawanan dari mereka.
Sebaliknya, dalam akuisisi tidak ramah atau bermusuhan, manajemen tidak setuju dan seringkali melibatkan perlawanan. Inilah yang sering kita sebut sebagai “pengambialihan”. Agar sukses, pengakuisisi harus mengumpulkan saham yang dibutuhkan, misalnya dengan menawarkan harga di atas rata-rata nilai pasar untuk menarik pemegang saham.
Merger adalah mengkombinasikan dua perusahaan menjadi satu. Dua perusahaan setuju untuk mengintegrasikan operasi mereka. Salah satu perusahaan bertahan, atau, itu akan melibatkan pembentukan perusahaan baru dengan komposisi manajemen berasal dari keduanya. Integrasi menghasilkan sinergi skala ekonomi, penghematan dan peningkatan kekuatan pasar yang lebih besar.
Alasan akuisisi
Motif utama akuisisi adalah untuk meningkatkan menciptakan nilai, yakni keuntungan yang diperoleh lebih besar dari harga yang dibayarkan. Untuk perusahaan publik, penciptaan nilai tercermin dari laba per saham pengakuisisi.
Penciptaan nilai dapat mengambil berbagai bentuk, termasuk:
- Peningkatan kekuatan pasar melalui pangsa pasar yang lebih besar dan penguasaan rantai produksi
- Pengurangan biaya melalui skala ekonomi dan economies of scope yang lebih besar
- Diversifikasi bisnis jika melibatkan akuisisi bisnis tidak terkait, menghindari konsentrasi risiko di satu bisnis.
- Sinergi kompetensi inti dan transfer keterampilan seperti dapat aspek teknologi produksi, kontrol keuangan, dan distribusi
Jenis akuisisi
Berdasarkan kaitan antara bisnis perusahaan target dengan pengakuisis, ada tiga jenis akuisisi:
- Akuisisi horizontal
- Akuisisi vertikal
- Akuisisi terkait atau kongolomerat
Dua yang pertama sering kita sebut sebagai akuisisi terkait. Keduanya melibatkan dua perusahaan yang masih dalam satu rantai produksi.
Dalam akuisisi horizontal, perusahaan target adalah pesaing mereka. Keuntungannya adalah peningkatan kekuatan pasar (pangsa pasar lebih besar) dan pengurangan biaya (skala ekonomi dan economies of scope).
Dalam akuisisi vertikal, pengakuisisi membeli perusahaan yang masih dalam satu rantai produksi. Mereka mungkin adalah pemasok, distributor atau peritel. Strategi ini berusaha mengeksploitasi nilai tambah dari rantai nilai. Misalnya, pengakuisisi membeli distributor untuk mendominasi jaringan distribusi, memaksa pesaing membangun sendiri jaringan distribusinya.
Akuisisi tidak terkait melibatkan dua perusahaan yang tidak berada pada rantai produksi yang sama. Misalnya, perusahaan pertambangan mengakuisisi perusahaan elektronik. Keuntungannya adalah diversifikasi sumber penghasilan dan meminimalkan risiko di satu bisnis. Jika bisnis pertambangan gagal, pemilik masih memiliki penghasilan dari bisnis elektronik.
Keuntungan akuisisi
Mengambil alih perusahaan lain adalah salah satu cara untuk menumbuhkan bisnis, selain melalui strategi pertumbuhan internal. Pengakuisi dapat meningkatkan ukuran dan nilai perusahaan mereka melalui pencapaian skala ekonomi, sinergi kompetensi inti, pengurangan biaya dan mengamankan rantai nilai.
Berikut adalah keuntungan-keuntungan pengakuisisi:
- Peningkatan kekuatan pasar. Pengakuisisi dapat membeli pesaing mereka untuk meningkatkan pangsa pasar. Pangsa pasar yang lebih besar seharusnya meningkatkan daya tawar terhadap pemasok dan pembeli.
- Mengurangi hambatan masuk. Hambatan datang dari faktor-faktor seperti loyalitas merek, skala ekonomi, dan jaringan distribusi. Mendirikan perusahaan baru berarti harus membangun ketiganya dari awal dan akuisisi adalah solusinya.
- Mengatasi kerugian waktu. Perusahaan target telah memiliki, fasilitas produksi, pasar, nama merek, dan aset tak berwujud lainnya yang telah mapan; yang mana berguna dalam membangun posisi kepemimpinan di pasar. Jadi, pengakuisisi tidak perlu membangun bisnis dari awal. Pengambilalihan dapat membantu mencapai posisi pasar yang kuat dengan segera.
- Risiko lebih rendah. Mengambil alih perusahaan meminimalkan risiko yang terkait dengan mendirikan perusahaan baru, seperti regulasi, penargetan pasar, pembangunan jaringan distribusi, pengamanan pasokan, dan pembangunan fasilitas produksi.
- Pengurangan biaya. Perusahaan yang mengakuisisi memperoleh manfaat dari skala ekonomi dan economies of scope yang lebih besar. Mereka, misalnya, dapat mengkombinasikan fasilitas produksi yang dimiliki perusahaan target. Selain itu, perusahaan juga dapat meminimalkan risiko dan biaya pengembangan produk baru.
- Sinergi kompetensi inti. Misalnya, pengakuisisi memiliki kompetensi inti dalam bidang teknologi produksi. Sedangkan, perusahaan target memiliki jaringan distribusi yang luas. Pengakuisisi dapat mengintegrasikan kedua kompetensi.
- Menghindari pembalasan dari perusahaan yang ada saat ini. Membeli perusahaan adalah cara yang tidak menyakitkan untuk memasuki pasar baru yang mungkin sulit ditembus. Seringkali, ketika memasuki pasar baru, perusahaan yang telah ada akan berusaha menghalangi perusahaan baru untuk masuk.
- Diversifikasi. Pengakuisisi dapat menutupi kerugian di satu bisnis dengan membeli perusahaan lain yang tidak dalam rantai produksi yang sama.
Mengapa akuisisi gagal?
Meski dapat meningkatkan, misalnya, pangsa pasar, namun, ketidakberhasilan integrasi memunculkan sejumlah masalah. Itu pada akhirnya berujung pada kegagalan, yang mana mungkin tidak nampak dalam jangka pendek.
Keberhasilan strategi akuisisi tergantung pada dua faktor:
- Penciptaan nilai
- Keberhasilan integrasi
Benturan dua budaya dan nilai-nilai perusahaan seringkali menghambat integrasi perusahaan target ke ke dalam perusahaan induk. Itu menyebabkan kegagalan dalam membangun hubungan kerja yang efektif. Selain masalah budaya, tiga penyebab kegagalan akuisisi adalah:
- Target salah. Manajemen mungkin melebih-lebihkan potensi manfaat ekonomi dan mengabaikan potensi risiko dari pembelian. Itu berakhir dengan memilih target yang salah.
- Biaya tinggi. Dalam pengambialihan bermusuhan, pengakuisisi seringkali membayar harga yang jauh lebih tinggi dari nilai wajar perusahaan. Tujuannya tentu saja untuk membujuk pemegang saham untuk melepaskan saham mereka.
- Utang besar. Manajemen meningkatkan utang perusahaan ketika mereka tahu akan diakuisisi. Tujuan mereka adalah membuat perusahaan tidak menarik untuk dibeli. Jika tidak sadar, utang semacam itu tentu akan menjadi beban di masa depan.
