Arus Kas Dari Aktivitas Operasi: Komponen, Kepentingan, Perhitungan

Apa itu: Arus kas dari aktivitas operasi (cash flow from operating activities) adalah uang masuk dan keluar yang terkait dengan operasi sehari-hari. Contohnya termasuk pendapatan penjualan, biaya produksi, gaji karyawan, biaya pemasaran, dan biaya umum dan administrasi.

Kegiatan operasi bervariasi antar industri, tergantung pada bisnis inti mereka. Bagi produsen, produksi dan penjualan barang merupakan kegiatan inti. Sedangkan bagi perbankan, pinjam meminjam merupakan core business mereka.

Mengetahui bisnis inti penting untuk mengkategorikan kegiatan operasi. Produsen mendapatkan uang dari menjual barang. Mereka juga dapat memperoleh pendapatan bunga dari uang yang mereka simpan di bank. Namun karena menabung bukan merupakan core business, maka bukan merupakan kegiatan utama perusahaan.

Di bawah IFRS, pendapatan bunga jatuh ke dalam arus kas operasi atau pendanaan. Sementara itu, di bawah US GAAP, itu adalah arus kas operasi.

Selisih antara arus kas dari aktivitas operasi, aktivitas pendanaan, dan aktivitas investasi.

Perusahaan dapat menghasilkan uang dari berbagai sumber yang berbeda. Kami mengklasifikasikannya menjadi tiga kategori. Selain arus kas dari aktivitas operasi, dua lainnya adalah:

• Arus kas dari aktivitas investasi berhubungan dengan perolehan atau pelepasan aset jangka panjang.
• Arus kas dari aktivitas pendanaan berhubungan dengan injeksi atau pembayaran modal.

Arus kas dari aktivitas operasi muncul di bagian atas laporan arus kas. Bagian ini menunjukkan kepada Anda berapa banyak uang tunai yang masuk dan keluar dari bisnis inti perusahaan. Ini memberikan ide terbaik tentang seberapa baik operasi bisnis perusahaan menghasilkan uang. Idealnya, perusahaan harus membukukan hasil positif dari kegiatan ini.

Sedangkan kegiatan investasi dan pembiayaan tidak berhubungan langsung dengan produksi penyediaan barang dan jasa. Mereka berdua memberi tahu Anda bagaimana perusahaan tumbuh dalam jangka panjang dan bagaimana mereka membiayainya. Keduanya penting dalam menjaga pertumbuhan jangka panjang perusahaan.

Pada bagian aktivitas investasi, Anda akan melihat seberapa besar belanja modal perusahaan dalam satu periode. Biasanya mencakup sebagian besar bagian ini.

Belanja modal penting untuk menentukan prospek pertumbuhan bisnis di masa depan. Dengan membeli barang modal seperti mesin dan peralatan, kami berharap perusahaan dapat menghasilkan lebih banyak pendapatan di masa depan. Perusahaan juga dapat membangun fasilitas baru yang dapat meningkatkan kapasitas produksi perusahaan.

Akuisisi juga merupakan bagian dari aktivitas investasi. Ini adalah cara yang lebih cepat untuk menumbuhkan dan memperkuat posisi bisnis daripada pertumbuhan internal.

Sementara itu, pada arus kas aktivitas pendanaan, Anda akan melihat bagaimana perusahaan membiayai pertumbuhan jangka panjangnya, termasuk belanja modal. Sumber pembiayaan terbagi dalam dua kategori umum: ekuitas dan utang. Jadi, di bagian ini, Anda akan menemukan beberapa item seperti menerbitkan saham atau obligasi, melunasi surat utang, membayar dividen, dan lain sebagainya.

Pemilihan sumber pembiayaan mempengaruhi struktur modal perusahaan. Leverage perusahaan tinggi ketika terlalu mengandalkan hutang. Itu meningkatkan risiko keuangan, membatasi kapasitas perusahaan untuk mengajukan utang baru. Dengan demikian, mereka mungkin mengalami kesulitan mengumpulkan modal untuk membiayai investasi.

Mengapa arus kas dari aktivitas operasi penting?

Pertama, investor mengevaluasi arus kas dari aktivitas operasi dengan cermat. Ini memberikan gambaran tentang seberapa sukses perusahaan dalam menghasilkan uang dari aktivitas utamanya.

Bagian ini secara tidak langsung mencerminkan keunggulan kompetitif dan efisiensi operasional perusahaan. Ambil contoh, sebuah perusahaan manufaktur. Di bawah strategi kepemimpinan biaya, mereka unggul ketika menghasilkan pendapatan dengan menjual lebih banyak produk daripada pesaing. Pada saat yang sama, ia beroperasi pada struktur berbiaya rendah. Pendapatannya yang tinggi dan biaya yang rendah harus tercermin dalam arus kas operasinya jika berhasil.

Selanjutnya, ketika mengadopsi strategi diferensiasi, pabrikan membebankan biaya premium. Meskipun volume penjualan tidak sepenting strategi kepemimpinan biaya, mereka dapat menghasilkan banyak uang karena memiliki margin keuntungan yang tinggi. Dengan demikian, arus kas operasi perusahaan harus mencerminkan hal ini juga.

Kedua, arus kas perusahaan memberi tahu Anda seberapa baik perusahaan mengubah laba menjadi uang tunai. Memanipulasi arus kas operasi lebih rumit daripada laba bersih perusahaan. Perhitungan laba bersih berisi item non tunai seperti depresiasi atau amortisasi.

Juga, perusahaan dapat memanipulasi laba bersih dengan memanfaatkan fleksibilitas dalam metode akrual. Misalnya, ketika pertumbuhan arus kas operasi tidak sesuai dengan pertumbuhan pendapatan, mungkin mengadopsi praktik manajemen laba.

Untuk itu, untuk mengukur kualitas laba suatu perusahaan, Anda dapat membandingkan arus kas bersih dari aktivitas operasi dengan laba bersih. Jika laba bersih yang tinggi tidak diterjemahkan ke dalam arus kas operasi yang tinggi, mungkin akan mengadopsi kebijakan pengakuan pendapatan yang agresif.

Perusahaan idealnya memiliki arus kas operasi yang melebihi laba bersih. Variabilitas arus kas operasi dan laba bersih merupakan penentu penting dari keseluruhan risiko yang melekat pada perusahaan.

Ketiga, arus kas positif dari aktivitas operasi berarti perusahaan memiliki sisa uang untuk biaya non-operasional. Misalnya, mereka dapat menggunakannya untuk melunasi hutang, membayar dividen, atau membiayai ekspansi di masa depan.

Sebaliknya, jika arus kas negatif, perusahaan harus mengandalkan sumber lain untuk membiayai sebagian aktivitasnya. Itu bisa dengan menerbitkan surat utang atau saham. Atau, perusahaan menjual sebagian aset tetapnya. Dan jika itu berlangsung lama, itu menunjukkan masalah yang parah dengan bisnis perusahaan.

Arus kas negatif dari aktivitas operasi.

Arus kas operasi bersih positif sangat ideal. Namun, dalam beberapa kasus, arus kas negatif masih dapat ditoleransi.

Perusahaan yang mapan harus memiliki arus kas positif dari aktivitas operasi daripada aktivitas investasi atau pendanaan. Ini menunjukkan bahwa mereka berhasil mengeksploitasi bisnis intinya. Mereka dapat menghasilkan pendapatan dengan menjual produk secara efisien. Setelah membayar semua biaya operasional, mereka masih menyisakan uang untuk modal internal dan melunasi utang.

Sebaliknya, perusahaan rintisan, atau perusahaan yang sedang berkembang, mereka belum menghasilkan cukup uang dari kegiatan operasi. Akibatnya, arus kas operasi biasanya negatif. Mereka berkembang dan cenderung membukukan pendapatan yang lebih rendah daripada pengeluaran.

Perusahaan baru biasanya mengalokasikan belanja modal yang besar untuk mendukung pertumbuhan di masa depan. Oleh karena itu, mereka biasanya mengandalkan pembiayaan untuk memenuhi kebutuhan uang tunai, baik melalui saham maupun surat utang.

Setelah bisnis tumbuh dan mencapai tahap matang, mereka harus menghasilkan arus kas positif dari aktivitas operasi. Ini harus lebih besar dari pengeluaran modal rutin (untuk mengkompensasi depresiasi dan meningkatkan kapasitas). Dengan demikian, mereka memiliki sisa uang untuk melunasi hutang dan membayar dividen.

Jadi, jika tidak berhasil, para pemangku kepentingan melihat bisnis perusahaan tidak sehat. Mereka memiliki keraguan tentang keberlanjutan perusahaan di masa depan.

Komponen arus kas dari aktivitas operasi

Arus kas menggambarkan sumber dan penggunaan kas dari aktivitas rutin perusahaan. Ini mencakup kegiatan produksi, distribusi, pemasaran produk, administrasi, dan pemeliharaan umum.

Anda dapat memecah komponen dari laporan laba rugi dan modal kerja. Dalam laporan laba rugi, Anda harus mengecualikan komponen non-tunai seperti depresiasi dan amortisasi. Arus kas masuk berasal dari penjualan produk. Untuk menghasilkan penjualan ini, perusahaan menghabiskan sejumlah uang tunai, termasuk untuk membeli persediaan, membayar gaji, memasarkan produk, mengelola kegiatan administrasi dan umum, dan membayar pajak.

Sedangkan modal kerja adalah selisih antara aktiva lancar dan kewajiban lancar. Komponennya terdiri dari akun-akun seperti piutang usaha, persediaan, dan utang usaha.

Berikut adalah contoh arus kas dari aktivitas operasi:

• Menjual produk secara tunai
• Mengumpulkan piutang
• Membeli bahan baku dan input lainnya dari pemasok
• Membayar gaji, remunerasi direksi dan karyawan, atau imbalan kerja non-pensiun jangka panjang
• Membayar logistik keluar dan masuk
• Membayar untuk utilitas, sewa kantor, gudang, atau peralatan lainnya
• Membayar jasa profesional atau konsultan eksternal seperti biro iklan dan auditor eksternal
• Membayar pajak

Menghitung arus kas dari aktivitas operasi

Dua metode untuk menyajikan laporan arus kas adalah:

• Metode langsung
• Metode tidak langsung

Anda dapat membedakan keduanya terutama dalam arus kas dari aktivitas operasi. Di bawah metode langsung, perusahaan memecah semua arus kas masuk dan keluar. Akun-akun tersebut berasal dari laporan laba rugi, aset lancar, dan kewajiban lancar.

Sedangkan dengan metode tidak langsung, perusahaan memulai dengan laporan laba rugi yaitu laba bersih. Kemudian, ia menyesuaikan komponen non-kas (seperti depresiasi dan amortisasi) dan perubahan modal kerja.

Metode langsung

Di bawah metode langsung, perusahaan menyajikan rincian arus kas masuk dan arus keluar selama periode akuntansi. Arus kas keluar dikurangkan dari arus kas masuk untuk mendapatkan arus kas operasi bersih. Kurang lebih persamaan umumnya adalah sebagai berikut:

• Arus kas operasi bersih = Arus kas masuk – Arus kas keluar

Contoh metode langsung penyajian laporan arus kas dari aktivitas operasi dengan menggunakan metode langsung adalah sebagai berikut:

Menyajikan item seperti bunga, dividen, dan pajak penghasilan lebih fleksibel. Misalnya, berdasarkan IFRS, perusahaan dapat mengklasifikasikan  bunga dan dividen sebagai arus kas operasi, investasi, atau pendanaan  selama mereka konsisten dari periode ke periode.

Demikian juga pajak biasanya termasuk dalam kategori kegiatan operasi. Namun, jika perusahaan dapat secara spesifik mengidentifikasi aktivitas pendanaan atau investasi, mereka dapat menyajikannya di bagian lain.

Lebih rumit adalah kelemahan utama dari metode langsung. Anda harus merinci dan mengklasifikasikan pembayaran dan penerimaan tunai. Prosesnya lebih lama. Oleh karena itu, pengguna eksternal, seperti analis atau investor, biasanya lebih memilih metode tidak langsung.

Metode tidak langsung

Di bawah metode tidak langsung, kami menghitung kas operasi bersih dengan mengambil laba bersih dari laporan laba rugi. Karena laporan laba rugi berisi beberapa item non-kas (seperti depresiasi dan amortisasi), kita perlu menambahkan komponen ini kembali. Penyesuaian lainnya adalah untuk penurunan nilai aset dan keuntungan dari penjualan aset tidak lancar. Tahap terakhir adalah menambahkan perubahan modal kerja.

Rumus kas bersih dari aktivitas operasi dengan menggunakan metode tidak langsung adalah sebagai berikut:

Kas bersih dari aktivitas operasi = Laba bersih + Komponen penyesuaian + Perubahan modal kerja

Asumsikan bahwa komponen penyesuaian hanya terdiri dari penyusutan dan amortisasi. Contoh arus kas operasi dengan metode tidak langsung adalah sebagai berikut:

Mari kita gali lebih detail untuk perubahan modal kerja. Kami menghitung modal kerja dengan mengurangkan aset lancar dari kewajiban lancar. Ini menunjukkan kepada Anda uang yang dibutuhkan perusahaan untuk menjalankan bisnisnya sehari-hari.

Aktiva lancar terdiri dari akun-akun seperti persediaan, piutang, dan pendapatan yang masih harus dibayar. Sedangkan kewajiban lancar meliputi pos-pos seperti utang usaha, kewajiban pajak, dan beban yang masih harus dibayar.

Peningkatan aset lancar mengurangi arus kas perusahaan. Ambil, misalnya, piutang. Itu terjadi ketika perusahaan telah mengirimkan barang tetapi belum menerima pembayaran tunai. Jadi, jika meningkat, perusahaan mengumpulkan lebih sedikit uang dari pelanggannya, mengurangi arus kas masuk. Sebaliknya, penurunan piutang menunjukkan pelanggan membayar lebih awal, yang positif untuk arus kas.

Di sisi lain, peningkatan kewajiban lancar meningkatkan arus kas operasi. Mari kita lihat apa yang terjadi jika hutang dagang meningkat. Hutang usaha merupakan uang tunai yang terutang kepada pemasok. Perusahaan telah menerima barang dari pemasok tetapi belum membayarnya. Jika meningkat, perusahaan membayar pemasoknya lebih lama, yang positif untuk arus kas. Sebaliknya, jika menurun, perusahaan membayar pemasoknya lebih awal, yang negatif untuk arus kas.

Selanjutnya, ambil contoh sederhana perhitungan modal kerja. Katakanlah, aset lancar dan kewajiban lancar masing-masing hanya terdiri dari piutang usaha dan utang usaha. Misalnya, pada tahun 2018, modal kerja turun sekitar $100, dari $500 menjadi $400. Ini memberikan kontribusi negatif terhadap arus kas dari aktivitas operasi.

Perseroan mencatat kenaikan kas yang terutang oleh pelanggan lebih tinggi dibandingkan kenaikan utang usaha. Piutang usaha meningkat sebesar $500 dari $1.000 menjadi $1.500, sedangkan utang usaha meningkat sebesar $400 dari $1.500 menjadi $1.900. Jadi, secara bersih, arus kas perusahaan turun menjadi $100.