Tabungan publik (public savings) merujuk pada uang pemerintah yang tersisa setelah membayar semua pengeluaran. Atau, itu sama dengan pendapatan (penerimaan pajak) dikurangi pengeluaran pemerintah. Juga disebut tabungan pemerintah.
Tabungan publik positif (surplus fiskal) adalah ketika pendapatan pajak melebihi pengeluaran, dan negatif (defisit fiskal) ketika pendapatan pajak lebih rendah dari pengeluaran.
Apa perbedaan antara tabungan publik dan swasta?
Tabungan publik plus tabungan pribadi merupakan tabungan nasional. Ini mewakili pasokan domestik atas dana dalam perekonomian.
Sesuai namanya, tabungan publik berasal dari sektor publik, yaitu pemerintah. Sementara itu, tabungan swasta berasal dari sektor swasta, yaitu penjumlahan tabungan rumah tangga dan tabungan bisnis.
Rumus
Tabungan swasta adalah perbedaan antara pendapatan dan pengeluaran pemerintah. Karena sebagian besar pendapatan pemerintah berasal dari pajak, dalam buku pelajaran, beberapa penulis menggunakan pendapatan pajak untuk mewakili total pendapatan pemerintah.
Tabungan publik = Pendapatan pajak – Pengeluaran pemerintah
Sebagai sumber utama, pendapatan pajak tergantung pada beberapa faktor, termasuk jumlah wajib pajak, pendapatan rumah tangga, laba bisnis, kegiatan perdagangan internasional, dan sebagainya. Singkatnya, pajak tergantung pada keseluruhan kegiatan ekonomi dan tingkat kesehatan ekonomi.
Di sisi lain, pengeluaran pemerintah adalah salah satu pendorong pertumbuhan ekonomi. Pemerintah menggunakan pajak untuk membiayai pengeluaran, termasuk konsumsi saat ini (seperti belanja pegawai dan peralatan), pembayaran transfer, dan belanja modal (seperti pengembangan infrastruktur). Pengeluaran pemerintah merupakan bagian dari pendapatan agregat dan termasuk dalam perhitungan Produk Domestik Bruto (PDB).
Ketika penerimaan pajak melebihi pengeluaran, pemerintah menjalankan surplus anggaran. Surplus ini mewakili tabungan publik.
Namun, ketika penerimaan pajak lebih rendah dari pengeluaran, pemerintah mengalami defisit fiskal. Dan, tabungan publik adalah negatif (dissaving).
Defisit mungkin terjadi karena pemerintah membangun infrastruktur dalam skala besar. Proyek-proyek semacam itu menghabiskan lebih banyak uang daripada yang dapat dibiayai melalui pajak. Untuk membiayai defisit, pemerintah berutang, terutama dengan menerbitkan surat utang.
Tabungan publik dan efek crowding out
Tabungan nasional mewakili pasokan domestik atas dana pinjaman (loanable fund) dalam perekonomian. Ketika pemerintah mengalami defisit anggaran, itu mengurangi pasokan dana pinjaman ke sektor swasta (bisnis dan rumah tangga).
Penurunan pasokan dana pinjaman meningkatkan biaya uang (suku bunga), yang mengarah ke biaya pinjaman yang lebih mahal.
Naiknya suku bunga melemahkan permintaan dari pinjaman baru oleh sektor swasta. Karena lebih mahal, rumah tangga cenderung enggan mengajukan pinjaman baru. Demikian juga, perusahaan lebih memilih untuk menunda pembelian aset modal karena kenaikan biaya investasi membuatnya tidak menguntungkan.
Dampak dari defisit pemerintah terhadap penurunan investasi bisnis disebut crowding out.
Ketika penurunan investasi bisnis lebih signifikan daripada dampak defisit anggaran, ini dapat mengurangi tingkat pertumbuhan ekonomi.
Tabungan pemerintah yang positif memiliki efek sebaliknya. Surplus fiskal meningkatkan pasokan dana pinjaman, menurunkan suku bunga di pasar keuangan. Pemerintah dapat menggunakan kelebihan untuk menebus sebagian utang berbiaya tinggi.
Untuk sektor swasta, suku bunga rendah merangsang investasi bisnis dan pengeluaran rumah tangga, yang pada gilirannya mendorong pertumbuhan ekonomi.