Rasio Aktivitas: Jenis, dan Interpretasi

Contents

Apa itu: Rasio aktivitas (activity ratio) adalah rasio keuangan untuk mengukur seberapa baik perusahaan mengelola asetnya. Kita kemudian menghubungkannya dengan pendapatan atau pengeluaran untuk membayar pemasok. Beberapa berguna untuk menilai efektivitas perusahaan dalam mengelola aset jangka pendek (modal kerja), sementara yang lain menilai pemanfaatan aset jangka panjang. Juga dikenal sebagai rasio pemanfaatan aset atau rasio efisiensi operasi.

Mengapa rasio aktivitas itu penting?

Rasio aktivitas penting untuk mengukur kinerja perusahaan, selain rasio profitabilitas, likuiditas, dan solvabilitas. Secara khusus, mereka memberi kita wawasan tentang seberapa efisien dan efektif perusahaan mengelola dan menghasilkan uang tunai dan pendapatan menggunakan asetnya.

Rasio berguna ketika kita membandingkan perusahaan dalam industri yang sama. Kita dapat memiliki gambaran dan pemahaman mengapa suatu perusahaan lebih unggul dari para pesaingnya.

Juga, membandingkan rasio yang sama dari waktu ke waktu adalah cara lain untuk mendapatkan wawasan yang lebih dalam. Misalnya, kita dapat melacak strategi yang efektif dan upaya manajemen mengelola bisnis dan menghasilkan uang.

Kedua pendekatan – perbandingan dengan rekan sejawat dan dari waktu ke waktu – penting dalam menarik kesimpulan dan penilaian yang lebih objektif.

Apa saja contoh rasio aktivitas, dan bagaimana menghitung dan menafsirkannya?

Menghitung rasio aktivitas relatif mudah. Kita hanya membutuhkan operasi aritmatika. Kita membagi akun pada laporan laba rugi dengan akun neraca, Beberapa sudah tersedia di sana. Namun, untuk metrik lainnya, kita mungkin harus menghitung secara manual, seperti pembelian. Berikut adalah rasio aktivitas yang kita bahas:

Perputaran persediaan (inventory turnover)
Days of inventory on hand (DOH)

Perputaran piutang usaha (accounts receivable turnover)
Days sales outstanding (DSO)
Perputaran utang usaha (accounts payable turnover)
Days payable outstanding (DPO)
Perputaran modal kerja (working capital turnover)
Perputaran aset tetap (fixed asset turnover)
Perputaran total aset (total asset turnover)

Perputaran persediaan

Perputaran persediaan (inventory turnover) mengukur seberapa baik perusahaan mengelola persediaan, diukur dengan keberhasilannya mengubahnya menjadi penjualan dalam waktu satu tahun.

Untuk menghitungnya, kita memerlukan dua akun: harga pokok penjualan (cost of goods sold atau COGS) dan persediaan. Kita dapat menemukannya di laporan laba rugi dan neraca. Kemudian, kita membagi COGS dengan rata-rata persediaan selama dua tahun terakhir. Rumus matematika untuk perputaran persediaan adalah sebagai berikut:

Perputaran persediaan = COGS / Persediaan rata-rata

Rasio yang lebih tinggi lebih disukai karena menunjukkan manajemen persediaan yang efektif. Hal ini dikarenakan perusahaan relatif cepat mengubah persediaan menjadi penjualan.

Sebaliknya, rasio yang rendah menunjukkan pengelolaan persediaan yang kurang efektif. Akibatnya, perusahaan lambat dalam mengubah persediaan menjadi penjualan. Akibatnya, biaya cenderung meningkat karena persediaan menumpuk.

Tapi, perlu kita perhatikan, mengapa rasio ini tinggi atau rendah juga bisa terjadi karena alasan lain. Misalnya, rasio yang tinggi juga bisa disebabkan oleh persediaan yang tidak mencukupi. Selain itu, perusahaan menghadapi permintaan pasar yang kuat. Namun hal itu tidak dibarengi dengan perencanaan produksi yang memadai.

Dalam kondisi seperti itu, lebih banyak persediaan yang terjual daripada yang diisi ulang. Sehingga, ketika permintaan masih tinggi di masa depan, perusahaan kehilangan kesempatan untuk menggenjot penjualan karena pasokan dan produksi yang tidak mencukupi.

Untuk lebih memahami alasan perubahan rasio ini, kita dapat melihat tren penjualan oleh perusahaan dan industri. Ini memberi kita wawasan apakah rasio yang tinggi disebabkan oleh permintaan yang tinggi atau pasokan yang tidak mencukupi.

Hari persediaan di tangan

Hari persediaan di tangan (days of inventory on hand atau DOH) berbanding terbalik dengan rasio perputaran persediaan. Dan itu menunjukkan kepada kita berapa hari, rata-rata, perusahaan mengubah persediaan menjadi penjualan.

Untuk menghitung DOH pada tahun tertentu, kita membagi jumlah hari dalam setahun (365 hari) dengan rasio perputaran persediaan. Berikut adalah rumus DOH:

DOH = 365 / Perputaran persediaan

DOH yang lebih rendah lebih disukai karena menunjukkan perputaran persediaan yang tinggi. Dan, perusahaan membutuhkan lebih sedikit hari untuk mengubah persediaan menjadi penjualan. Misalnya, jika nilainya 90, dibutuhkan 90 hari untuk menghasilkan penjualan dari inventaris yang tersedia.

Harap diingat, rasio tidak memberi tahu kita berapa lama waktu yang dibutuhkan perusahaan untuk mengumpulkan uang. Perusahaan dapat mengakui pendapatan saat itu terjadi meskipun belum menerima pembayaran tunai. Dalam hal ini, perusahaan mengakui pendapatan dalam laporan laba rugi. Dan, pada saat yang sama, perusahaan tidak mencatat kenaikan kas tetapi piutang.

Perputaran piutang usaha

Perputaran piutang usaha (accounts receivable turnover) mengukur seberapa efektif perusahaan mengelola penjualan kredit. Saat menjual kredit, piutang usaha muncul. Hal ini dikarenakan perusahaan menerima pembayaran tunai bukan pada hari barang dikirim tetapi beberapa hari setelahnya. Jadi, sebelum menerima pembayaran tunai, perusahaan melaporkan piutang pada neraca dan pendapatan pada laporan laba rugi. Kemudian, setelah perusahaan menerima pembayaran, kas bertambah, dan piutang berkurang dengan jumlah yang sama.

Terkadang, pelanggan membayar tepat waktu. Tapi, di lain waktu, perusahaan harus menagih mereka. Bahkan, hal itu dapat menyebabkan piutang tak tertagih, yang berarti kecil kemungkinan perusahaan akan menagih uang dari pelanggan.

Dan rasio perputaran piutang memberi kita wawasan tentang seberapa efektif perusahaan mengelola semuanya. Kita mengukurnya dengan membagi pendapatan dengan rata-rata piutang.

Perputaran piutang usaha = Pendapatan / Piutang rata-rata

Rasio yang lebih tinggi menunjukkan pengelolaan piutang yang efektif. Perusahaan dapat dengan cepat mengumpulkan pembayaran tunai dari pelanggan. Dua alasan dapat menjelaskannya. Pertama, prosedur dan kebijakan penagihan kredit perusahaan efektif. Kedua, persyaratan kredit atau kebijakan penagihan yang ketat.

Alasan kedua bisa menjadi masalah jika, pada saat yang sama, pesaing menawarkan persyaratan yang lebih longgar. Hal ini dapat menggeser permintaan pelanggan dari perusahaan ke pesaing.

Days of sales outstanding

Days of sales outstanding (DSO) berbanding terbalik dengan perputaran piutang usaha. Ini mengukur berapa hari, rata-rata, perusahaan mengumpulkan pembayaran tunai dari pelanggan. Kita menghitungnya dengan membagi jumlah hari dalam setahun (365 hari) dengan rasio perputaran piutang.

DSO = 365 / Perputaran Piutang Usaha

Harap diingat, rumus di atas mengasumsikan kita menggunakan angka penjualan satu tahun saat menghitung rasio perputaran piutang. Oleh karena itu, kita menggunakan 365 hari. Akan berbeda jika kita menghitung angka triwulanan atau setengah tahunan.

DSO yang lebih rendah lebih disukai karena menunjukkan pengumpulan uang tunai yang lebih cepat. Katakanlah, DSO 60 berarti, rata-rata, dibutuhkan perusahaan 60 hari untuk mengumpulkan pembayaran tunai dari pelanggan.

Peputaran utang usaha

Perputaran utang usaha (accounts payable turnover) menunjukkan berapa kali perusahaan membayar pemasok dalam satu tahun. Ini adalah kebalikan dari perputaran piutang.

Perusahaan mencatat utang usaha saat membeli dari pemasok secara kredit. Hal ini karena perusahaan telah menerima barang atau jasa tetapi belum membayarnya. Sehingga menimbulkan kewajiban untuk membayar.

Kita menghitung rasio perputaran utang usaha dengan membagi pembelian dengan utang usaha rata-rata.

Perputaran utang usaha = Pembelian / Rata-rata utang usaha

Utang usaha ada di bagian kewajiban lancar di neraca. Sedangkan data pembelian harus kita hitung secara manual karena tidak disajikan dalam laporan keuangan. Kita menghitungnya dengan rumus berikut:

Pembelian = Persediaan akhir + Harga pokok penjualan – Persediaan awal

Jika tanpa konsekuensi buruk, rasio yang lebih rendah lebih diinginkan karena perusahaan membayar pemasok lebih lama. Itu dapat mengalokasikan uang untuk tujuan lain sebelum membayarnya ke pemasok.

Sedangkan jika rasionya lebih tinggi, maka perusahaan akan lebih cepat menghabiskan uang. Bisa jadi karena:

Perusahaan berusaha mendapatkan fasilitas keringanan yang ditawarkan pemasok, seperti potongan harga karena membayar lebih awal.
Perusahaan tidak dapat memanfaatkan sepenuhnya persyaratan kredit lunak pemasok dan membayar pemasok lebih cepat.
Persyaratan kredit pemasok sangat ketat.

Jika rasionya tinggi untuk alasan pertama, seharusnya tidak menjadi masalah.

Days payable outstanding

Days payable outstanding (DPO) memberitahu kita berapa hari, rata-rata, sebuah perusahaan membayar pemasoknya. Ini adalah kebalikan dari perputaran utang usaha. Kita menghitungnya dengan membagi jumlah hari dalam setahun dengan perputaran hutang. Berikut rumusnya:

Days payable outstanding (DPO) = 365 / Perputaran utang usaha

Semakin rendah DPO, semakin cepat perusahaan membayar pemasok. Dan, misalnya, jika 60, itu menunjukkan, rata-rata, perusahaan membayar pemasoknya dalam 60 hari.

DPO yang rendah dapat disebabkan oleh persyaratan kredit pemasok yang ketat. Atau, perusahaan mungkin mencoba mengambil diskon yang ditawarkan oleh pemasok jika membayar lebih awal.

Perputaran modal kerja

Perputaran modal kerja (working capital turnover) mengukur seberapa baik perusahaan mengelola modal kerjanya untuk menghasilkan pendapatan. Untuk menghitungnya, kita membagi pendapatan dengan modal kerja. Sedangkan untuk mendapatkan angka modal kerja, kita harus menghitungnya secara manual. Kita mendapatkannya dengan mengurangkan kewajiban lancar dari aset lancar. Rumus perputaran modal kerja adalah sebagai berikut:

Perputaran modal kerja = Pendapatan/ Modal kerja rata-rata

Rasio yang lebih tinggi lebih disukai karena menunjukkan pengelolaan modal kerja yang efisien dalam menghasilkan pendapatan. Sebaliknya, jika lebih rendah, pengelolaan modal kerja kurang efisien. Dan, secara umum, rasio yang tinggi membantu kelancaran operasional dan membatasi kebutuhan dana tambahan untuk membiayai modal kerja.

Perputaran aset tetap

Perputaran aset tetap (fixed asset turnover) mengukur efisiensi perusahaan dalam menggunakan aset tetap untuk memperoleh pendapatan. Kita menghitungnya dengan membagi pendapatan dengan rata-rata aset tetap dalam dua tahun terakhir.

Kita bisa melihat aset tetap di bagian aset tidak lancar di neraca. Perusahaan dapat menyajikannya sebagai properti, pabrik, dan peralatan (property, plant, and equipment atau PP&E).

Perputaran aset tetap = Pendapatan / Rata-rata aset tetap

Rasio yang lebih tinggi diinginkan karena menunjukkan perusahaan lebih efisien dalam menggunakan aktiva tetap untuk menghasilkan pendapatan. Sebaliknya, rasio yang rendah biasanya menunjukkan inefisiensi operasi.

Namun, rasio yang ideal juga akan tergantung pada industri di mana perusahaan beroperasi. Misalnya, dalam industri padat modal, perusahaan sangat bergantung pada aset tetap seperti mesin dan peralatan.

Selain itu, rasio juga tergantung pada berapa lama perusahaan telah beroperasi. Perusahaan baru memiliki aset tetap yang lebih baru, sehingga akumulasi penyusutannya lebih rendah daripada aset lama. Dengan demikian, nilai buku – yang kita gunakan sebagai pembagi dalam rumus di atas – akan lebih tinggi.

Perputaran aset

Perputaran aset (asset turnover) mengukur efisiensi operasi secara keseluruhan. Ini memberitahu seberapa baik perusahaan mengelola asetnya untuk menghasilkan pendapatan. Untuk mendapatkannya, kita membagi pendapatan dengan rata-rata total aset dalam dua tahun terakhir. Berikut rumus untuk rasio perputaran aset:

Perputaran aset = Pendapatan/ Rata-rata total aset

Rasio yang lebih tinggi lebih diinginkan karena menunjukkan perusahaan lebih efisien dalam mengelola asetnya. Sebaliknya, rasio yang lebih rendah menggarisbawahi operasi yang kurang efisien dalam menghasilkan pendapatan.