Kesenjangan deflasi (deflationary gap) terjadi ketika PDB riil aktual di bawah output potensinya. Dalam situasi ini, beberapa sumber daya ekonomi kurang dimanfaatkan, yang pada gilirannya, menyebabkan tekanan ke bawah pada tingkat harga. Istilah ini identik dengan kesenjangan resesi atau kesenjangan Okun.
Apakah kesenjangan deflasi memiliki arti yang sama dengan deflasi?
Kedua istilah tersebut adalah konsep yang berbeda. Kesenjangan deflasi mengacu pada kondisi di mana kapasitas produktif ekonomi kurang dimanfaatkan, sementara deflasi adalah kondisi ketika tingkat harga umum menurun (inflasi negatif).
Meskipun output di bawah tingkat potensinya, inflasi mungkin masih positif tetapi pada tingkat yang lebih rendah. Oleh karena itu, kesenjangan deflasi tidak selalu menciptakan deflasi dalam perekonomian, meskipun tingkat harga lebih cenderung tertekan ke bawah karena bisnis menghadapi kapasitas berlebih.
Bagaimana kesenjangan deflasi terjadi?
Permintaan agregat dan penawaran agregat jangka pendek berfluktuasi dalam jangka pendek. Fluktuasi seperti itu menyebabkan PDB riil aktual menyimpang dari potensi PDB.
Ekonom menyebut penyimpangan PDB riil dari potensinya sebagai kesenjangan output (output gap). Kesenjangan output bisa positif atau negatif. Kesenjangan output positif terjadi ketika permintaan agregat dan penawaran agregat jangka pendek berpotongan (keseimbangan jangka pendek) di atas output potensial. Situasi ini mengacu pada kesenjangan inflasi (gap output positif).
Namun, ketika keseimbangan jangka pendek di bawah output potensial, itu adalah kesenjangan deflasi (kesenjangan output negatif).
Penyebab kesenjangan deflasi
Kesenjangan deflasi dapat terjadi ketika permintaan agregat menurun. Misalnya, resesi global mengurangi permintaan asing untuk produk dalam negeri. Ekspor menurun, demikian juga dengan permintaan agregat.
Lingkungan suku bunga tinggi juga berkontribusi terhadap permintaan agregat yang lebih rendah. Dalam hal ini, pinjaman baru menjadi lebih mahal. Rumah tangga mengurangi pengeluaran mereka untuk barang tahan lama, dan perusahaan menunda pengeluaran investasi mereka.
Faktor lain yang mengurangi permintaan agregat adalah pajak yang lebih tinggi, konsumen dan bisnis yang lebih pesimistis, dan harga ekuitas dan perumahan yang lebih rendah.
Penurunan permintaan agregat menghasilkan PDB riil yang lebih rendah dan tingkat harga yang lebih rendah. Ekonomi beroperasi di bawah output potensialnya.
Implikasi pada ekonomi
Ketika ekonomi mengalami kesenjangan deflasi, pertumbuhan ekonomi dan tingkat inflasi lebih rendah (atau bahkan negatif). Ketika penurunan permintaan agregat membawa ekonomi ke dalam resesi, PDB riil dan tingkat harga jatuh (deflasi).
Perusahaan menghadapi kelebihan kapasitas. Harga dan upah memberi tekanan ke bawah. Margin laba menyusut dan memaksa mereka untuk mengurangi tenaga kerja, menyebabkan tingkat pengangguran yang lebih tinggi .
Rumah tangga menjadi lebih pesimis tentang prospek pekerjaan dan pendapatan mereka di masa depan. Akibatnya, mereka menghabiskan lebih sedikit untuk barang dan jasa.
Bagi pemerintah, penurunan kegiatan ekonomi menyebabkan penerimaan pajak turun. Di pasar keuangan, investor biasanya akan mengurangi investasi di perusahaan siklis (cyclical companies) dan perusahaan berbasis komoditas. Mereka mulai merealokasi investasi lebih banyak pada perusahaan-perusahaan defensif karena mereka memiliki kinerja yang lebih stabil selama perlambatan ekonomi.
