Contents
Apa itu: Pertumbuhan eksternal (external growth) mengacu pada ekspansi bisnis dengan mengandalkan sinergi sumber daya dan kemampuan internal dan eksternal. Strategi yang paling umum adalah merger dan akuisisi. Alternatifnya, perusahaan juga dapat membentuk joint venture atau aliansi strategis dengan perusahaan lain.
Kami menyebut merger dan akuisisi sebagai strategi integrasi. Perusahaan mengintegrasikan sumber daya dan kemampuan perusahaan lain, baik yang bergabung menjadi satu kesatuan (merger) atau sebagai anak perusahaan (akuisisi).
Integrasi adalah cara cepat untuk berkembang. Segera operasi perusahaan menjadi lebih besar, yang sangat penting dalam pasar yang kompetitif dan berkembang ini.
Alasan bisnis mengadopsi pertumbuhan eksternal
Pertumbuhan internal memiliki beberapa kelemahan. Perusahaan mungkin kekurangan dana untuk memperluas operasi mereka. Pertumbuhannya lebih lambat, meninggalkan mereka pada posisi yang kurang menguntungkan karena pasar membutuhkan pertumbuhan yang cepat untuk tetap kompetitif. Atau, mereka mungkin tidak memiliki pengetahuan pasar baru yang cukup untuk mengembangkan bisnis secara internal.
Di sisi lain, pertumbuhan eksternal menawarkan cara yang lebih cepat untuk tumbuh. Atau, perusahaan mungkin mencari cara untuk mengurangi persaingan dan meningkatkan kekuatan pasar mereka. Juga, mode pertumbuhan eksternal adalah cara yang cocok untuk mensinergikan sumber daya dan kemampuan baru dengan yang ada.
Jenis pertumbuhan eksternal
Integrasi: Perusahaan melakukannya melalui akuisisi atau merger, yang mensinergikan dua sumber daya dan kemampuan di bawah satu entitas atau kendali. Dalam akuisisi, pihak pengakuisisi mengambil alih perusahaan target dan menjadikannya anak perusahaan.
Dua jenis akuisisi:
- Akuisisi ramah
- Akuisisi bermusuhan
Akuisisi ramah adalah ketika manajemen perusahaan target dan pemegang saham setuju untuk dibeli. Sementara itu, dalam akuisisi yang tidak bersahabat, manajemen perusahaan target dan pemegang saham tidak setuju, mendorong pengakuisisi untuk mengejar strategi alternatif (seperti penawaran tender dan pertarungan proxy) untuk mempercepat pembelian. Istilah “pengambilalihan” biasanya mengacu pada akuisisi yang tidak bersahabat daripada akuisisi yang bersahabat.
Selanjutnya, merger terjadi ketika keduanya bergabung menjadi satu dan meninggalkan satu entitas yang masih hidup. Itu mungkin melibatkan perampingan untuk beberapa pekerjaan yang tumpang tindih.
- Integrasi horizontal – terjadi antara dua perusahaan yang bersaing satu sama lain. Mereka berada pada tingkat rantai pasokan yang sama. Misalnya, Facebook mengakuisisi Instagram dalam bisnis internet atau Disney membeli 21st Century Fox dalam bisnis hiburan.
- Integrasi vertikal – melibatkan dua perusahaan pada tingkat yang berbeda dalam rantai pasokan. Dua jenis integrasi vertikal adalah integrasi ke belakang dan ke depan. Integrasi vertikal ke belakang adalah jika perusahaan menggabungkan/mengakuisisi perusahaan hulu, seperti produsen mobil, mengambil alih produsen aluminium. Integrasi vertikal ke depan adalah jika perusahaan menggabungkan / mengakuisisi perusahaan hilir, seperti pembuat mobil, membeli distributor mobil.
- Integrasi konglomerat – terjadi antara dua perusahaan dalam rantai pasokan yang berbeda. Misalnya, produsen mobil mengakuisisi produsen minyak sawit.
Usaha patungan adalah perjanjian kerjasama dua perusahaan atau lebih dengan membentuk badan hukum tersendiri. Masing-masing pihak berkontribusi pada investasi awal, berbagi keuntungan atau kerugian, dan memiliki saham dalam usaha patungan.
Aliansi strategis adalah kesepakatan kolaboratif antara dua atau lebih perusahaan untuk mengejar tujuan bersama. Masing-masing pihak tetap merupakan organisasi independen dan tidak melibatkan pembentukan entitas baru. Aliansi dapat berakhir ketika tujuan tercapai dan kurang permanen dibandingkan usaha patungan.
Keuntungan dan kerugian integrasi
Perusahaan menggabungkan atau mengakuisisi perusahaan karena beberapa alasan, antara lain:
Cepat. Merger dan akuisisi membahas skala waktu yang terlibat dalam pengembangan internal. Itu karena target memiliki fasilitas produksi, produk, pasar, dan pelanggan sendiri. Dengan merger atau akuisisi, mereka bisa menjadi lebih besar dalam waktu singkat.
Skala ekonomi. Mengakuisisi atau bergabung dengan pesaing (integrasi horizontal) memungkinkan perusahaan untuk menggabungkan fasilitas produksi dan pasar, menghasilkan operasi yang lebih luas dan mencapai skala ekonomi.
Lanskap persaingan. Dalam integrasi horizontal, tekanan persaingan berkurang karena perusahaan target berada di bawah kendali (sebagai anak perusahaan) pengakuisisi. Dalam merger, jumlah pemain di pasar berkurang karena hanya satu entitas yang bertahan.
Posisi tawar. Karena ukuran bisnis yang lebih besar, merger dan akuisisi memungkinkan daya tawar yang lebih tinggi atas pemasok, pelanggan, atau penetapan harga.
Kontrol. Integrasi memberikan kontrol yang lebih besar atas kualitas, harga, dan waktu pengiriman input dan output.
Laba. Integrasi vertikal memungkinkan perusahaan untuk menikmati margin keuntungan yang telah dinikmati oleh distributor atau pemasok mereka. Perusahaan dapat mengeksploitasi nilai di setiap rantai pasokan.
Diversifikasi. Strategi konglomerat mengurangi dampak risiko secara keseluruhan. Keuntungan dalam satu bisnis mengkompensasi kerugian di bisnis lain.
Hambatan masuk. Dengan mengakuisisi pemasok dan distributor utama, perusahaan meningkatkan hambatan masuk bagi pemain baru. Pendatang potensial mungkin merasa kesulitan untuk mengakses bahan baku berkualitas, mengembangkan jaringan distribusi, dan beroperasi dengan biaya lebih rendah.
Kepatuhan hukum. Regulator di sektor keuangan mungkin mengharuskan bisnis untuk bergabung untuk memenuhi persyaratan modal minimum. Dengan begitu, mereka bisa lebih sehat dalam menyerap risiko bisnis.
Tapi, integrasi juga lebih sering gagal, karena:
Kegagalan sinergi. Konflik budaya, ketidaksesuaian nilai perusahaan, dan masalah manajerial menghambat upaya untuk mensinergikan sumber daya dan kemampuan masing-masing perusahaan.
Terlalu percaya diri. Pihak pengakuisisi seringkali bersedia membayar premi lebih tinggi dari nilai wajar perusahaan target. Namun demikian, kegagalan sinergi mungkin memiliki dampak yang lebih signifikan terhadap laba secara keseluruhan daripada harga premium yang dibayarkan.
Kekuatan monopoli. Integrasi horizontal dapat menyebabkan monopoli karena pengakuisisi/entitas yang bertahan memiliki kekuatan pasar yang lebih besar dari sebelumnya. Untuk itu, regulator biasanya memantau aksi korporasi tersebut.
Operasi yang lebih kompleks. Itu dapat menimbulkan masalah manajerial, terutama jika integrasi melibatkan dua bisnis yang tidak terkait. Kurangnya pengalaman manajerial dapat menyebabkan kegagalan.
Biaya mahal. Akuisisi melibatkan biaya tinggi daripada yang dapat didanai oleh sumber internal. Untuk itu, banyak akuisisi yang mengandalkan pendanaan eksternal, seperti dengan menerbitkan obligasi.
Butuh waktu lebih lama untuk merealisasikan keuntungan. Integrasi biasanya melibatkan restrukturisasi dan perubahan organisasi. Prosesnya panjang, sehingga perusahaan tidak bisa langsung memetik manfaat dari sinergi.
Keuntungan dan kerugian dari usaha patungan
Mendirikan usaha patungan adalah alternatif untuk pertumbuhan sambil mempertahankan kendali atas sumber daya dan kemampuan internal. Perusahaan dapat memperoleh akses ke teknologi dan keahlian baru sambil mempertahankan identitas dan merek mereka sendiri.
Namun, gaya dan budaya manajemen mungkin sangat berbeda, menciptakan masalah saat membuat keputusan strategis.
Keuntungan dan kerugian aliansi strategis
Menciptakan nilai melalui sinergi. Kolaborasi keterampilan, sumber daya, dan pengalaman menghasilkan lebih banyak manfaat daripada jika kedua perusahaan beroperasi secara independen.
Lebih cepat dan lebih murah. Perusahaan lebih fleksibel dalam berpindah ke produk atau pasar baru. Mereka tidak harus terlibat dalam pengaturan dan beban permanen lainnya. Ketika perusahaan tidak cocok, mereka dapat memutuskan kerjasama dengan mitra tanpa harus menanggung risiko yang signifikan daripada dalam merger dan akuisisi.
Namun, aliansi juga memiliki beberapa kelemahan.
Bagikan keuntungannya. Perusahaan mungkin menyesal harus berbagi keuntungan dengan mitra. Dan, aliansi tidak menambah nilai bagi perusahaan. Manajemen berpikir mereka dapat melakukannya sendiri, daripada harus membuat aliansi.
Masalah pengambilan keputusan. Mitra mungkin memiliki gaya manajemen yang berbeda dari perusahaan. Ini sering menimbulkan masalah komunikasi dan kontrol, misalnya, tentang siapa yang akan membuat keputusan akhir. Masalah tetap ada dan dapat menyebabkan konflik dan kegagalan aliansi.