Term of Trade: Definisi, Cara Menghitung, Dampak [2023]

Apa itu: Term of trade (TOT) adalah rasio antara harga ekspor dan harga impor. Karena perdagangan internasional melibatkan berbagai barang dan jasa, maka ekonom menghitungnya menggunakan indeks harga untuk mewakili harga rata-rata produk ekspor dan impor.

Jika harga ekspor sebuah negara naik lebih tinggi daripada harga impor, negara tersebut memiliki term of trade positif. Itu berarti, untuk jumlah ekspor yang sama, negara tersebut dapat membeli lebih banyak impor.

Berikut ini adalah contoh data term of trade yang saya peroleh dari laman OECD.

Negara	2015	2016	2017	2018	2019
Australia	100	114.29	116.49	123.01
Austria	100	100.83	99.56	98.91	98.69
Belgium	100	100.62	99.97	98.94	99.27
Canada	100	98.89	102.07	102.5	102.51
Chile	100	103.35	112.17	109.65	108.95
Colombia	100	96.08	103.9	111.44
Costa Rica	100	103.22	101.19	98.39	99.58
Czech Republic	100	101.02	99.99	100	100.49
Denmark	100	99.86	99.71	98.8	98.56
Estonia	100	101.17	100.63	100.41	100.14
Euro area	100	101.19	100.29	99.51	100.09
European Union	100	101.17	100.41	99.75	100.36
Finland	100	99.73	99.34	100.11	99.46
France	100	100.99	99.68	98.56	99.36
Germany	100	101.76	100.88	100.06	100.93
Greece	100	99.58	99.18	97.28	95.79
Hungary	100	100.66	100.07	98.96	99.01
Iceland	100	102.42	104.13	100.36	99.58
India	100	101.55	101.79
Indonesia	100	101.47	101.74	96.67	92.12
Ireland	100	99.74	98.35	97.03	97.43
Israel	100	103.98	103.56	101.46	106.11
Italy	100	103.25	101.72	100.95	101.72
Japan	100	105.45	101.12	97
Korea	100	103.57	103.79	100.46
Latvia	100	103.03	103.49	105.35	106.16
Lithuania	100	101.68	101.97	100.99	102.58
Luxembourg	100	100.51	99.85	100.08	100.42
Mexico	100	99.83	102.45	102.44
Netherlands	100	100.58	100.35	100.22	100.81
New Zealand	100	103.14	107.67	104.48
Norway	100	91.25	95.51	103.82	95.94
OECD – Average	100	101.52	101.16	100.47
Poland	100	100.48	100.68	99.64	101.24
Portugal	100	101.63	100.83	100.56	101.22
Russia	100	84.07	94.22	108.04	105.34
Slovak Republic	100	99.61	99.06	98.48	98.3
Slovenia	100	100.83	100.33	100.17	100.58
South Africa	100	101.71	106.28	103.52	106.25
Spain	100	100.43	99.61	98	97.12
Sweden	100	100.34	99.44	98.09	98.81
Switzerland	100	97.92	96.07	95.63	94.54
Turkey	100	103.76	97.85	95.53	94.73
United Kingdom	100	100.94	100.08	100.31	101.02
United States	100	101.54	101.95	102.45	103.54

Sumber: OECD. Diakses per 22 September 2020

.Cara menghitung term of trade

Term of trade adalah salah satu indikator kesehatan ekonomi suatu negara, terutama terkait dengan neraca pembayaran. Itu memberitahu anda seberapa banyak unit ekspor yang diperlukan untuk membeli satu unit impor.

Anda dapat menghitungnya dengan membagi harga ekspor dengan harga impor kemudian mengalikan hasilnya dengan 100.

Tapi, untuk ekspor secara keseluruhan, anda dapat menggunakan indeks harga. Ekspor dan impor melibatkan beragam barang dan jasa sehingga sulit untuk menghitung angka agregat. Karena alasan tersebut, indek harga membantu anda untuk mewakili rasio rata-rata harga ekspor dengan rata-rata harga impor.

Berikut ini adalah formula term of trade:

Term of trade = (Indeks harga ekspor rata-rata / Indeks harga impor rata-rata) x 100

Jika harga ekspor membaik relatif terhadap harga impor, nilai term of trade lebih dari 100%. Itu mengindikasikan sebuah negara mengakumulasi lebih banyak pembayaran dari ekspor daripada pengeluaran untuk impor. Oleh karena itu, negara tersebut dapat membeli lebih banyak impor (seperti barang konsumen dan barang modal) dengan jumlah ekspor yang sama.

Sebaliknya, jika harga impor naik lebih cepat daripada harga ekspor, term of trade memburuk. Negara tersebut harus mengekspor lebih banyak barang dan jasa untuk mendapatkan jumlah barang impor yang sama. Biasanya, itu mengarah pada penurunan standar hidup karena impor menjadi lebih mahal.

Selanjutnya, anda seharusnya berhati-hati dalam menyimpulkan indikator ini. Anda perlu menggali lebih dalam faktor-faktor yang menyebabkan perubahan term of trade, termasuk terkait dengan inflasi dan nilai tukar.

Selain itu, anda mungkin perlu mendalami komposisi barang dan jasa ekspor-impor. Anda perlu memeriksa dan memahami apa yang menyebabkan kenaikan atau penurunan harga ekspor dan impor.

Secara umum, term of trade meningkat karena:

Harga ekspor naik dan kenaikannya lebih tinggi daripada harga impor.
Harga ekspor naik tetapi harga impor tetap atau turun.
Harga ekspor turun tetapi penurunannya lebih rendah daripada penurunan harga impor.
Harga ekspor tetap sementara harga impor turun.

Faktor yang mempengaruhi term of trade

Term of trade berfluktuasi sejalan dengan perubahan harga produk ekspor dan impor. Dan, secara agregat, itu tergantung pada tren tingkat inflasi domestik dan inflasi di luar negeri.

Nilai tukar juga mempengaruhi term of trade. Perdagangan internasional melibatkan dua mata uang sebagai pembayaran sehingga harga tergantung pada daya beli (nilai tukar) masing-masing mata uang.

Selain dua variabel tersebut, ukuran dan kualitas barang juga berpengaruh terhadap term of trade.

Nilai tukar

Depresiasi membuat harga barang domestik menjadi lebih murah bagi pembeli di luar negeri. Daya beli mata uang mereka terhadap mata uang domestik lebih kuat.

Di sisi lain, depresiasi menunjukkan daya beli mata uang domestik yang lebih lemah, membuat harga barang impor menjadi lebih mahal. Oleh karena itu, depresiasi mengarah pada penurunan term of trade.

Sebaiknya, apresiasi mata uang domestik membuat harga barang impor lebih murah bagi pembeli domestik. Sedangkan, bagi pembeli asing, produk domestik menjadi lebih mahal. Karena alasan tersebut, term of trade cenderung naik jika nilai tukar terapresiasi.

If you click on this link, thank you for contributing to us. We may earn a commission when you buy through our links. Learn more ›

Most Comprehensive Reading Books For You To Become A Financial Analyst

CFA Program Curriculum Level I by CFA Institute
CFA Program Curriculum Level II by CFA Institute
CFA Program Curriculum Level III by CFA Institute
Wiley's Level I CFA Program Study Guide by Wiley (Short and concise, I highly recommend you start with this.)
Wiley's Level II CFA Program Study Guide by Wiley
Wiley's Level III CFA Program Study Guide by Wiley

If you want to focus more on valuation, I recommend these books:

Valuation: Measuring and Managing the Value of Companies by McKinsey & Company Inc., Tim Koller, Marc Goedhart, David Wessels
Investment Banking: Valuation, LBOs, M&A, and IPOs by by Joshua Rosenbaum, Joshua Pearl

Recommended Book for IB Diploma

Business Management by by Paul Hoang
Economics for the IB Diploma by Ellie Tragakes

Kuantitas dan kualitas produk

Barang yang lebih besar dan berkualitas lebih tinggi, seperti alat berat dan mesin industri, lebih mahal dari pada produk mentah. Katakanlah, perekonomian domestik mengandalkan pengiriman barang-barang semacam itu ke luar negeri. Di sisi lain, perekonomian domestik mengandalkan impor produk-produk primer seperti bahan baku.

Dalam kasus itu, term of trade seharusnya lebih dari 100%.

Tingkat inflasi

Tingkat inflasi yang lebih tinggi berarti harga barang dan jasa di dalam perekonomian meningkat, termasuk produk ekspor. Sehingga, ketika tingkat inflasi domestik lebih tinggi daripada tingkat inflasi luar negeri, maka term of trade seharusnya lebih dari 100% (setidaknya sementara).

Sebaliknya, jika tingkat inflasi luar negeri lebih tinggi daripada tingkat inflasi domestik, harga barang impor secara rata-rata lebih mahal daripada harga barang ekspor. Itu mengarah pada penurunan term of trade.

Dampak term of trade terhadap perekonomian

Ketika term of trade naik, sebuah negara dapat membeli lebih banyak barang impor daripada sebelumnya. Negara tersebut mengumpulkan lebih banyak pendapatan ekspor daripada pembayaran impor, mengasumsikan volume tidak berubah.

Selanjutnya, kenaikan term of trade berdampak pada inflasi domestik. Misalnya, jika kenaikan terjadi karena harga impor yang turun atau naik lebih moderat daripada barang ekspor, tekanan inflasi yang diimpor (imported inflation) berkurang.

Sementara itu, kemerosotan term of trade menurunkan standar hidup. Negara-negara berkembang biasanya rentan terhadap masalah tersebut. Mereka mengekspor komoditas dan mengimpor barang manufaktur.

Tentu saja, harga komoditas lebih rendah daripada barang manufaktur karena nilai tambahnya lebih sedikit. Oleh karena itu, untuk membayar impor, mereka harus menjual komoditas dalam jumlah yang signifikan.

Tekanan semakin berat jika harga komoditas di pasar dunia turun. Mereka menghadapi kemerosotan nilai tukar dan harus mengumpulkan lebih banyak uang untuk membayar impor. Mereka harus meningkatkan volume impor secara lebih signifikan untuk menghindari kemerosotan lebih lanjut atas nilai tukar.

Term of Trade: Definisi, Cara Menghitung, Dampak

.Cara menghitung term of trade